所有作者：贾明琪 郝丽娜 辛江龙
作者单位：兰州大学管理学院
论文摘要：IPO抑价现象普遍存在于各证券市场，且影响因素较多。由于我国特殊的经济体制及环境导致IPO高抑价现象的原因不能简单地利用西方学者所提出的相关理论（信息不对称、承销商声誉及信号假说等等）进行全面解释。本文利用期权理论与实证研究相结合的方法，对我国A股市场短期投机行为与IPO抑价现象之间的内在关系进行了研究。研究表明：由于我国投资者知识及经验相对缺乏，受心理因素影响较大，羊群效应严重以及投资渠道缺少和二级市场长期风险偏高等原因，使得投资者更倾向于在一级市场和二级市场进行短期投机套利，由此带来的投机行为成为我国A股市场IPO高抑现象的主要原因。
关键词： IPO 抑价率 投机行为 企业价值
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